棉花期货的交易单位是5吨/手，上市交易所是郑商所，一手棉花就是5吨的量，但无论是做那个月分的合约都不能一直持有，或者是交割或者是平仓了解，那么什么是棉花期货的最后交易日和交割日呢?

　　1、什么是棉花期货的最后交易日

　　(1)法人投资者

　　最后交易日是合约月份的最后可以交易的一天，棉花期货的最后交易日是交割月份的第十个交易日，那么怎么理解呢?

　　这里面要注意的核心词汇是合约月份的第十个交易日，而不是合约月份的第十天;

　　以棉花气候1909合约为例，就是2019年9月的第十个交易日，通过查询可知是9月13日，而不是9月10日，每个品种的最后交易日都可以通过合约规则表查询得到。

　　(2)个人投资者

　　对于郑商所和大商所的品种，个人投资者是不能持仓进入交割月的，需在合约交割月份前一月的最后一个交易日进行平仓处理。如果投资者没有自行平仓，而是持仓进入交割月，那么交易所就会对投资者的持仓进行强平处理，盈利归交易所所有，亏损自行承担。此外，由于投资者违反了期货交易规则，交易所也会将投资者的违规行为作为违约行为，记录在中国资本市场诚信记录里。所以请各位投资者一定要严格遵守期货市场交易规则!!

　　比如，如果投资者小白持有一手棉花2005合约，说明该合约在2020年5月进入交割月，那么也就是说投资者在2020年4月的最后一个交易日就必须自行平仓，通过日历查询，2020年4月30日为当月的最后一个交易日，所以小白必须在这天下午15点收盘前将自己持有的2005合约平掉。

　　2、什么是棉花期货的交割日

　　那么同样我们可以通过棉花期货合约规则查询，棉花期货的最后交割日是合约月份的第十二个交易日，同样我们通过日历查询得到的答案是9月17日，你也会查了吗?

　　最后交割日的意思是最后可以交割的那一天。